壹桥苗业：水产养殖行业发展迅速,助推企业快速升级
发布时间：2010年6月30日
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海珍品育苗龙头企业
壹桥苗业自成立以来,一直致力于各类海珍品苗的繁育及科研,目前公司主要从事虾夷贝苗、海湾贝苗及海参苗等苗品的繁育业务。
公司竞争优势
首先,公司目前拥有42个育苗室,育苗水体达6万立方米,为我国最大的海珍品苗种生产企业之一;公司产品市场占有率也远高于同行业的其他企业。其次,苗品市场供需缺口大,公司优质海珍品苗连续三年产销率100%,且毛利率高于同业其他公司,盈利能力较强。
最后,公司依托当地水产研究院校,建立优质海珍品苗繁育基地,加上近10年的育种实践经验,良种培育技术优势明显。
行业发展空间巨大,公司业绩可期
随着人们消费习惯由“温饱型”向“营养型”、“健康型”的不断转变,水产品消费量明显增加。且我国水产品消费增速远超过传统猪肉、牛羊肉消费,并超过居民总体消费支出增长。此后,我国经济的快速增长、人均可支配收入的增加、健康饮食观念的强化等因素共振,将给我国水产养殖行业提供更大的发展空间,而处于行业上游的壹桥苗业将极大的受惠于行业发展。
盈利预测与投资分析
我们预计公司 2010-2012年营业收入分别为 1.9、2.4和 3.5亿元;全面摊薄后 EPS 分别 0.83、1.08和 1.52元。出于谨慎考虑,给予公司 2010年动态 PE 估值区间为 30-35倍。因此,公司估值区间为 24.90-29.05元/股。